学院前身是1958年建立的辽河石油学校，后历经多次更名和重组，于2002年升格为本科院校，成为现在的辽河石油学院。学院占地面积约720亩，建筑面积约140余万平方米，教学仪器设备总值6300余万元，纸质图书23万余册。
学院设有石油工程、资源勘查工程、地球物理勘探、油气储运工程、海洋油气工程、材料科学与工程、测控技术与仪器、计算机科学与技术、通信工程、财务管理、电子商务等27个本科专业。此外，学院还设有石油工程等多个专业的高职高专和应用型本科专业。学院招生面向全国14个省市（自治区），现有各类学生万余人。
在教育部的全国高校学科评估中，石油工程学科获得了优秀成绩（等级A+）。此外，学院的油气藏健康国家重点实验室是学院的特色学科平台。学院的油气藏健康国家重点实验室在2019年全国学科评估中获得了A+的成绩。
学院拥有一支结构合理、素质优良的师资队伍，其中专任教师377人，具有高级专业技术职务的133人，博士、硕士学位的348人。学院还聘有兼职教授20人，客座教授5人。
学院积极开展国际交流与合作，与美国、加拿大、英国、澳大利亚、新加坡等国家的多所高校和科研机构建立了良好的学术交流与合作关系。
